BRASIL · MACROFONTES: BCB · IBGE · ONS · FREDÚltima atualização: 12/10/2026, 19:13:50 (Brasília) · 70/70 fontes OK● STATUS: ONLINE
MACRO/BRASIL
OPINIÃO X
@opapoeconomicoEm 12 meses, brinquedo +2,62% (abaixo da inflação de 4,58%); videogame +11,85%, chocolate em barra +10,54% e bicicleta −1,22% (IBGE).@CaioAugstORPara ele, a curva em 12–12,5% só desinchou prêmio de risco, sem precificar ajuste; 12% seria o estrutural da Selic, e 10–12% só com algo crível no fiscal.@CaioAugstORPara ele, só 3 tipos de empresa são contra o split payment: quem sonega, quem não sabe seu fluxo financeiro e quem vive de Refis em Refis.@opapoeconomicoPara a Pimco, o Treasury de 10 anos pode romper 6% (bateu 5,31%, maior desde 2002), puxado por petróleo, inflação e dívida americana; o diferencial de juro real Brasil–EUA está abaixo de 4 pontos, o menor desde 2024.@CaioAugstORPara ele, o Nobel de Economia a Hall e Woodford, por pesquisa que explica choques de oferta, chega num ano em que esse choque está evidente no petróleo.@CaioAugstORPara ele, com split payment todos passam a pagar e a alíquota total pode cair; acabar com o mecanismo implica alíquota maior (Ângelo de Angelis).@jlbragaPara Cristiano Souza (citado por jlbraga), após a última dispersão de retornos como a atual, em 2000, a gestão ativa bateu a passiva por 10 anos; indexar hoje concentra risco demais.@luigiwisPara ele, num ciclo consistente de baixa da Selic os FIIs tendem a overshootar, por ser um mercado de pessoa física com pouco institucional; por isso a classe teria mais upside que os prefixados na queda de juros.@opapoeconomicoO Tesouro IPCA+ 2035 caiu de 7,67% para 6,78% acima da inflação em cinco pregões; com a TIPS de 10 anos a 2,87%, o diferencial de juro real ficou abaixo de 4 pontos.@jlbragaPelas contas do agente dele, a fatia das ações do Ibovespa (composição atual) que bateu o índice em 3 anos caiu de 80% até 2015 e 50% depois para 30% recentemente; ele espera melhora, sobretudo se a guerra do Irã acabar e com juros caindo.@opapoeconomicoPara ele, estabilizar a dívida pública exige superávit de ~2% do PIB; nas contas da Kinea, sem correção fiscal as NTN-Bs passam de 9% acima da inflação e, com ajuste, voltam a ~5,5%.@TonyVolponPara ele, o Nobel de Economia 2026 a Robert Hall e Michael Woodford foi merecido; "Interest and Prices", de Woodford, é a melhor visão da base teórica das metas de inflação.@opapoeconomicoA inflação implícita até 2029 (Prefixado vs IPCA+) caiu de 6% para 5,33% ao ano em uma semana; até 2035, de 6,17% para 5,58%, ainda acima do teto da meta (4,5%).@opapoeconomicoConsenso do CPI de set. nos EUA é 3,6% em 12 meses (vs 3,4% em ago.), com núcleo de 2,4% para 2,5%; no Brasil, o IPCA de set. veio 0,82%, o maior para setembro desde 2021.@CaioAugstORPara ele, o mercado global de petróleo não voltou ao normal; ele comenta alerta atribuído ao JPMorgan sobre falta de navios petroleiros.@gui_zanin_Para ele, mais de 25% das empresas do S&P 500 estão em queda de 40% ou mais; a alta é de um setor específico, mas há muitas oportunidades no índice também.@gui_zanin_Pelos múltiplos atuais, S&P 500 e o setor de tecnologia não parecem caros.@gui_zanin_Fluxo para ETFs nos EUA soma US$ 1,9 tri em 9 meses de 2026 (+43% a/a); o 4º tri costuma ser o mais forte para esses fluxos.@BruceBarbosa88Estrangeiro aportou cerca de R$ 10 bi na bolsa e puxou alta de 7,7%, enquanto a pessoa física vendeu com os juros caindo.@GRechMacroSmall caps tiveram a melhor semana da história; para Helô Cruz (Southtree), o rerating das empresas menores pode estar só começando.@FelipeTadewaldGasto com juros passa de R$ 1,1 tri/ano e a dívida pública sobe rápido; para ele, é preciso ajustar as contas públicas.

Macro Brasil

Mercado

fechamento 09/10 · 17:36

snapshot diário

As séries vêm do arquivo de configuração. A cor segue o sentido econômico. calc. deriva dos parâmetros da ETTJ (Svensson). Câmbio, Ibovespa e CDS ficam de fora (fase 7).

Indicadores

Inflação

Expectativas

Atividade

Contas externas

Verde melhora · Vermelho piora · Cinza neutro ou estável. A seta mostra a direção.

OPINIÃO X

  • @jlbragaMercado

    Para Cristiano Souza (citado por jlbraga), após a última dispersão de retornos como a atual, em 2000, a gestão ativa bateu a passiva por 10 anos; indexar hoje concentra risco demais.

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  • @luigiwisMercado

    Para ele, num ciclo consistente de baixa da Selic os FIIs tendem a overshootar, por ser um mercado de pessoa física com pouco institucional; por isso a classe teria mais upside que os prefixados na queda de juros.

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  • @jlbragaMercado

    Pelas contas do agente dele, a fatia das ações do Ibovespa (composição atual) que bateu o índice em 3 anos caiu de 80% até 2015 e 50% depois para 30% recentemente; ele espera melhora, sobretudo se a guerra do Irã acabar e com juros caindo.

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  • @BruceBarbosa88Mercado

    Estrangeiro aportou cerca de R$ 10 bi na bolsa e puxou alta de 7,7%, enquanto a pessoa física vendeu com os juros caindo.

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  • @GRechMacroMercado

    Small caps tiveram a melhor semana da história; para Helô Cruz (Southtree), o rerating das empresas menores pode estar só começando.

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  • @FelipeTadewaldFiscal

    Gasto com juros passa de R$ 1,1 tri/ano e a dívida pública sobe rápido; para ele, é preciso ajustar as contas públicas.

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Gráficos

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Inflação

IPCA: variação mensal e acumulada em 12 meses

% · faixa 1,50–4,50

IPCA 12m4,5801/09/2026

IPCA: variação mensal e acumulada em 12 meses

Fonte: BCB/SGS 433 (IPCA m/m), 13522 (IPCA 12m)
Faixa verde: banda atual da meta (1,5%–4,5%). Linha tracejada: meta do ano.
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