BRASIL · MACROFONTES: BCB · IBGE · ONS · FREDÚltima atualização: 12/10/2026, 20:26:13 (Brasília) · 70/70 fontes OK · SGS 22707: dado de 12/10/2026, SGS 22800: dado de 12/10/2026, SGS 24364: dado de 12/10/2026, SGS 24352: dado de 12/10/2026● STATUS: ONLINE
MACRO/BRASIL
OPINIÃO X
@opapoeconomicoEm 12 meses, brinquedo +2,62% (abaixo da inflação de 4,58%); videogame +11,85%, chocolate em barra +10,54% e bicicleta −1,22% (IBGE).@CaioAugstORPara ele, a curva em 12–12,5% só desinchou prêmio de risco, sem precificar ajuste; 12% seria o estrutural da Selic, e 10–12% só com algo crível no fiscal.@CaioAugstORPara ele, só 3 tipos de empresa são contra o split payment: quem sonega, quem não sabe seu fluxo financeiro e quem vive de Refis em Refis.@opapoeconomicoPara a Pimco, o Treasury de 10 anos pode romper 6% (bateu 5,31%, maior desde 2002), puxado por petróleo, inflação e dívida americana; o diferencial de juro real Brasil–EUA está abaixo de 4 pontos, o menor desde 2024.@CaioAugstORPara ele, o Nobel de Economia a Hall e Woodford, por pesquisa que explica choques de oferta, chega num ano em que esse choque está evidente no petróleo.@CaioAugstORPara ele, com split payment todos passam a pagar e a alíquota total pode cair; acabar com o mecanismo implica alíquota maior (Ângelo de Angelis).@jlbragaPara Cristiano Souza (citado por jlbraga), após a última dispersão de retornos como a atual, em 2000, a gestão ativa bateu a passiva por 10 anos; indexar hoje concentra risco demais.@luigiwisPara ele, num ciclo consistente de baixa da Selic os FIIs tendem a overshootar, por ser um mercado de pessoa física com pouco institucional; por isso a classe teria mais upside que os prefixados na queda de juros.@opapoeconomicoO Tesouro IPCA+ 2035 caiu de 7,67% para 6,78% acima da inflação em cinco pregões; com a TIPS de 10 anos a 2,87%, o diferencial de juro real ficou abaixo de 4 pontos.@jlbragaPelas contas do agente dele, a fatia das ações do Ibovespa (composição atual) que bateu o índice em 3 anos caiu de 80% até 2015 e 50% depois para 30% recentemente; ele espera melhora, sobretudo se a guerra do Irã acabar e com juros caindo.@opapoeconomicoPara ele, estabilizar a dívida pública exige superávit de ~2% do PIB; nas contas da Kinea, sem correção fiscal as NTN-Bs passam de 9% acima da inflação e, com ajuste, voltam a ~5,5%.@TonyVolponPara ele, o Nobel de Economia 2026 a Robert Hall e Michael Woodford foi merecido; "Interest and Prices", de Woodford, é a melhor visão da base teórica das metas de inflação.@opapoeconomicoA inflação implícita até 2029 (Prefixado vs IPCA+) caiu de 6% para 5,33% ao ano em uma semana; até 2035, de 6,17% para 5,58%, ainda acima do teto da meta (4,5%).@opapoeconomicoConsenso do CPI de set. nos EUA é 3,6% em 12 meses (vs 3,4% em ago.), com núcleo de 2,4% para 2,5%; no Brasil, o IPCA de set. veio 0,82%, o maior para setembro desde 2021.@CaioAugstORPara ele, o mercado global de petróleo não voltou ao normal; ele comenta alerta atribuído ao JPMorgan sobre falta de navios petroleiros.@gui_zanin_Para ele, mais de 25% das empresas do S&P 500 estão em queda de 40% ou mais; a alta é de um setor específico, mas há muitas oportunidades no índice também.@gui_zanin_Pelos múltiplos atuais, S&P 500 e o setor de tecnologia não parecem caros.@gui_zanin_Fluxo para ETFs nos EUA soma US$ 1,9 tri em 9 meses de 2026 (+43% a/a); o 4º tri costuma ser o mais forte para esses fluxos.@BruceBarbosa88Estrangeiro aportou cerca de R$ 10 bi na bolsa e puxou alta de 7,7%, enquanto a pessoa física vendeu com os juros caindo.@GRechMacroSmall caps tiveram a melhor semana da história; para Helô Cruz (Southtree), o rerating das empresas menores pode estar só começando.@FelipeTadewaldGasto com juros passa de R$ 1,1 tri/ano e a dívida pública sobe rápido; para ele, é preciso ajustar as contas públicas.

Atividade

PIB, indicadores mensais com momentum 3m/3m, mercado de trabalho, crédito, endividamento, capacidade e carga de energia.

Dados recalculados em 12/10/2026, 20:26:13 (horário de Brasília), direto das APIs oficiais.

SGS 22707: dado de 12/10/2026. SGS 22800: dado de 12/10/2026. SGS 24364: dado de 12/10/2026. SGS 24352: dado de 12/10/2026.

PIB t/t0,48%2T26
PIB a/a1,98%2T26
IBC-Br 3m/3m-1,21%jul/26
Desemprego5,3%ago/26
Inadimplência PF6,03%ago/26
Comprometimento de renda28,72%jul/26
NUCI84,7%set/26
Período:

PIB trimestral: var. % t/t dessazonalizada e a/a

Fonte: IBGE Contas Nacionais via BCB/SGS 22109 (PIB dessaz.) e 22099 (PIB sem ajuste)
Faixas cinza: recessões datadas pelo CODACE/FGV.

Componentes do PIB — 2T26 (dessazonalizado)

Fonte: BCB/SGS 22105–22115

Momentum 3m/3m anualizado: IBC-Br, PIM, PMC e PMS (dessaz.)

Fonte: BCB/SGS 24364 (IBC-Br dessaz.); IBGE/SIDRA 8888 (PIM-PF), 8880 (PMC), 8881 (PMC ampliado), 5906 (PMS)
Momentum = (média 3m / média dos 3m anteriores)^4 − 1.
Faixas cinza: recessões datadas pelo CODACE/FGV.

Indicadores mensais dessazonalizados (2022 = 100)

Fonte: BCB/SGS 24364; IBGE/SIDRA 8888, 8880, 8881, 5906
Faixas cinza: recessões datadas pelo CODACE/FGV.

Hiato do IBC-Br — filtro HP (λ=129.600), estimativa própria

Fonte: BCB/SGS 24364
Filtro HP com viés de fim de amostra.
Faixas cinza: recessões datadas pelo CODACE/FGV.

Mercado de trabalho (PNAD Contínua)

Fonte: IBGE PNAD Contínua via BCB/SGS 24369 (desemprego), 24379 (ocupados), 24382 (rendimento real habitual)
Massa salarial = ocupados × rendimento real habitual (derivada, como no relatório).

Novo CAGED: saldo mensal de empregos formais

Fonte: BCB/SGS 28763 (estoque; saldo = variação mensal, sem ajuste)

Concessões de crédito reais (soma 3m, var. a/a)

Fonte: BCB/SGS 20631 (total), 20632 (PJ), 20633 (PF); deflator IPCA (SGS 433)

Inadimplência da carteira de crédito

Fonte: BCB/SGS 21082 (total), 21083 (PJ), 21084 (PF)
Divisão total/PJ/PF inferida pela consistência dos valores (não confirmada nos metadados do SGS).

Famílias: endividamento e comprometimento de renda

Fonte: BCB/SGS 29037 (endividamento), 29034 (comprometimento de renda)

Utilização da capacidade instalada — indústria (NUCI)

Fonte: BCB/SGS 24352 (sem ajuste sazonal — compare a/a; fonte/ajuste não confirmados nos metadados)
Faixas cinza: recessões datadas pelo CODACE/FGV.

Carga de energia do SIN (ONS) — diária

Fonte: ONS dados abertos (CARGA_ENERGIA, diário; soma dos subsistemas)

// Leitura OPINIÃO

Os itens abaixo são opiniões, projeções e cenários do autor, transcritos de relatórios. Não são dados nem recomendação de investimento, e não se atualizam com os gráficos.

Fonte: Relatório "Atividade Econômica no Brasil — out/2026", seção 9 "Visão 3T26 e implicações — OPINIÃO do autor, não recomendação", de 11/10/2026 (PIB até 2T26; mensais até jul–ago/26).