BRASIL · MACROFONTES: BCB · IBGE · ONS · FREDÚltima atualização: 12/10/2026, 20:26:13 (Brasília) · 70/70 fontes OK · SGS 22707: dado de 12/10/2026, SGS 22800: dado de 12/10/2026, SGS 24364: dado de 12/10/2026, SGS 24352: dado de 12/10/2026● STATUS: ONLINE
MACRO/BRASIL
OPINIÃO X
@opapoeconomicoEm 12 meses, brinquedo +2,62% (abaixo da inflação de 4,58%); videogame +11,85%, chocolate em barra +10,54% e bicicleta −1,22% (IBGE).@CaioAugstORPara ele, a curva em 12–12,5% só desinchou prêmio de risco, sem precificar ajuste; 12% seria o estrutural da Selic, e 10–12% só com algo crível no fiscal.@CaioAugstORPara ele, só 3 tipos de empresa são contra o split payment: quem sonega, quem não sabe seu fluxo financeiro e quem vive de Refis em Refis.@opapoeconomicoPara a Pimco, o Treasury de 10 anos pode romper 6% (bateu 5,31%, maior desde 2002), puxado por petróleo, inflação e dívida americana; o diferencial de juro real Brasil–EUA está abaixo de 4 pontos, o menor desde 2024.@CaioAugstORPara ele, o Nobel de Economia a Hall e Woodford, por pesquisa que explica choques de oferta, chega num ano em que esse choque está evidente no petróleo.@CaioAugstORPara ele, com split payment todos passam a pagar e a alíquota total pode cair; acabar com o mecanismo implica alíquota maior (Ângelo de Angelis).@jlbragaPara Cristiano Souza (citado por jlbraga), após a última dispersão de retornos como a atual, em 2000, a gestão ativa bateu a passiva por 10 anos; indexar hoje concentra risco demais.@luigiwisPara ele, num ciclo consistente de baixa da Selic os FIIs tendem a overshootar, por ser um mercado de pessoa física com pouco institucional; por isso a classe teria mais upside que os prefixados na queda de juros.@opapoeconomicoO Tesouro IPCA+ 2035 caiu de 7,67% para 6,78% acima da inflação em cinco pregões; com a TIPS de 10 anos a 2,87%, o diferencial de juro real ficou abaixo de 4 pontos.@jlbragaPelas contas do agente dele, a fatia das ações do Ibovespa (composição atual) que bateu o índice em 3 anos caiu de 80% até 2015 e 50% depois para 30% recentemente; ele espera melhora, sobretudo se a guerra do Irã acabar e com juros caindo.@opapoeconomicoPara ele, estabilizar a dívida pública exige superávit de ~2% do PIB; nas contas da Kinea, sem correção fiscal as NTN-Bs passam de 9% acima da inflação e, com ajuste, voltam a ~5,5%.@TonyVolponPara ele, o Nobel de Economia 2026 a Robert Hall e Michael Woodford foi merecido; "Interest and Prices", de Woodford, é a melhor visão da base teórica das metas de inflação.@opapoeconomicoA inflação implícita até 2029 (Prefixado vs IPCA+) caiu de 6% para 5,33% ao ano em uma semana; até 2035, de 6,17% para 5,58%, ainda acima do teto da meta (4,5%).@opapoeconomicoConsenso do CPI de set. nos EUA é 3,6% em 12 meses (vs 3,4% em ago.), com núcleo de 2,4% para 2,5%; no Brasil, o IPCA de set. veio 0,82%, o maior para setembro desde 2021.@CaioAugstORPara ele, o mercado global de petróleo não voltou ao normal; ele comenta alerta atribuído ao JPMorgan sobre falta de navios petroleiros.@gui_zanin_Para ele, mais de 25% das empresas do S&P 500 estão em queda de 40% ou mais; a alta é de um setor específico, mas há muitas oportunidades no índice também.@gui_zanin_Pelos múltiplos atuais, S&P 500 e o setor de tecnologia não parecem caros.@gui_zanin_Fluxo para ETFs nos EUA soma US$ 1,9 tri em 9 meses de 2026 (+43% a/a); o 4º tri costuma ser o mais forte para esses fluxos.@BruceBarbosa88Estrangeiro aportou cerca de R$ 10 bi na bolsa e puxou alta de 7,7%, enquanto a pessoa física vendeu com os juros caindo.@GRechMacroSmall caps tiveram a melhor semana da história; para Helô Cruz (Southtree), o rerating das empresas menores pode estar só começando.@FelipeTadewaldGasto com juros passa de R$ 1,1 tri/ano e a dívida pública sobe rápido; para ele, é preciso ajustar as contas públicas.

Expectativas

Pesquisa Focus do BCB: IPCA por ano-calendário (semanal), horizontes t+1 a t+4 contra a meta e Selic esperada.

Dados recalculados em 12/10/2026, 20:26:13 (horário de Brasília), direto das APIs oficiais.

SGS 22707: dado de 12/10/2026. SGS 22800: dado de 12/10/2026. SGS 24364: dado de 12/10/2026. SGS 24352: dado de 12/10/2026.

Focus IPCA 20265,01%02/10/2026
Focus IPCA 20274,30%02/10/2026
Focus IPCA 20283,80%02/10/2026
Focus IPCA 20293,51%02/10/2026
Focus IPCA 12m4,59%02/10/2026
t+3 − meta0,51 p.p.out/26
Selic esperada 202613,50%02/10/2026
Selic esperada 202712,00%02/10/2026
Período:

Focus IPCA por ano-calendário (semanal, sextas-feiras) desde 2024

Fonte: BCB Focus/Olinda ExpectativasMercadoAnuais (mediana, baseCalculo=0) e ExpectativasMercadoInflacao12Meses (suavizada)

Focus IPCA t+1 a t+4 (média mensal) vs meta, desde 2005

Fonte: BCB Focus/Olinda ExpectativasMercadoAnuais (mediana, baseCalculo=0); t+h = ano da pesquisa + h. Metas CMN.
Faixas cinza: recessões datadas pelo CODACE/FGV.

Desancoragem: Focus t+3 menos a meta de t+3

Fonte: Cálculo próprio sobre Focus/Olinda e metas CMN
Faixas cinza: recessões datadas pelo CODACE/FGV.

Selic esperada (Focus, fim de ano) vs meta Selic

Fonte: BCB Focus/Olinda ExpectativasMercadoAnuais (Indicador Selic, mediana, baseCalculo=0); BCB/SGS 432

// Leitura OPINIÃO

Os itens abaixo são opiniões, projeções e cenários do autor, transcritos de relatórios. Não são dados nem recomendação de investimento, e não se atualizam com os gráficos.

Fonte: Relatório "Análise da Inflação Brasileira — out/2026" (v2), sumário e seção 6, de 11/10/2026 (Focus de 02/10/26).